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风电部分:估值中的矿业快速发展股

更新时间:2020-10-13 17:27点击:

原标题:风电组件:估值中的矿业快速发展股

(负责编辑:DF398)

投资建议

风电零部件:低估值、高发展(1)行业因素导致估值偏低:由于担心中国风电在2020年抢装后回调,风电板块(包括零部件)估值处于较低水平;(2)产业趋势下零部件的高度发展:与风电机组相比,只有国内的差异零部件可以全球供应,国内市场的动荡可以平复。同时,大规模和海风有利于提高零部件的盈利能力。零件将在整个周期中开发;(3)考虑到海风、第二波陆冲、大基地项目、平价周期,2021年需求将启动或达到30GW,行业中值将高出18倍。零部件的发展趋势是显著的。日月股份,推荐领先零部件,关注东方电缆等。

风险提示

需求测算受政策性不确定性影响的风险:'s新能源发电产业的增长将受到国家政策和产业增长政策的影响。相关政策的调整和变化会对行业的增长趋势产生影响。在预测新能源发电需求时,假设政策将延续原有框架。如果政策比预期坎坷,存在需求低于预期的风险;

虽然自2017年以来,弃风、弃光限电:弃风、弃光、限电的情况有所改善,但随着中国风电、光伏等新能源发电市场的快速增长,新能源消费面临一定压力。弃风弃光和限电在一定时期内仍将是制约新能源发电增长的重要因素;

经济情况及汇率颠簸:世界主要经济体的增长模式正在发生变化。全球一体化和地缘政治等问题对于世界经济的增长来说是不确定的。在这种情景下,国际商业掩护主义和人民币汇率动荡可能会影响新能源发电企业的国际化战略和国际业务拓展;

目前,由于电价补助收入收回风险:,可再生能源基金征收结算周期长,中华人民共和国财政部拖欠可再生能源补贴。如果这种情况得不到改善,会影响新能源发电企业的现金流,进而对实际投资效益产生不良影响。

(文章来源:格龙会)

机构:中泰证券

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